Нефть
Цена нефти Brent в пятницу вновь резко упала – до уровня $86,2 за баррель (-4,8%), а к настоящему моменту теряет еще 1,8% (до $84,6/барр.). Основной причиной является беспокойство нефтетрейдеров в отношении снижения спроса на сырье в результате общемировой рецессии, которое перевешивает опасения потенциального сокращения предложения. Так, страны ОПЕК могут прибегнуть к дальнейшему снижению добычи нефти, чтобы вернуться к уровню цен, позитивно влияющему на бюджеты стран – членов картеля. Также ЕС активизировал обсуждение планов введения потолка цен на нефть из РФ, которые могут войти в новый пакет антироссийских санкций уже в ближайшие недели.
Российский рубль
Российский рубль на торгах пятницы продолжил укрепление, не реагируя на негативный внешний фон. По итогам торгов на Московской бирже курс USDRUB снизился на 1,6% – до 57,92 рубля за доллар. Продажи инвалюты перед выходными, вероятно, усилились в связи с ожиданиями участников локального рынка введения новых санкционных ограничений на валютные операции, в том числе за счет ограничения деятельности Национального расчетного депозитария.
Между тем Минэкономразвития РФ опубликовало новый прогноз по среднему курсу рубля на 2022 год – 68,1 руб./долл. Соответственно, учитывая, что на текущий момент средний курс по году составляет 70,7 руб./долл., пара USDRUB до конца года должна оставаться в районе 61,1 руб./долл.
У каких акций есть потенциал?
Индексы
Юлия Афанасьева считает, что с учетом дополнительных рисков из-за нового штамма коронавируса не нужно выбирать какую-то конкретную отрасль для инвестиций. Лучше сделать ставку на индексы. Например, по индексу РТС было десять убыточных январей против 15 прибыльных, по индексу Мосбиржи — семь против 16 прибыльных, по индексу Dow Jones — шесть убыточных январей против 19 прибыльных.
В «Атоне» оценивают недавнее снижение индекса РТС с максимумов из-за «ковидных рисков» как хорошее условие для роста. В инвесткомпании считают, что у индекса есть потенциал роста на 20–30%, к 2000 пунктам в 2022 году.
По мнению Станислава Клещева, один из лучших способов участвовать в сезонном росте рынка — покупка фондов на индекс Мосбиржи.
«Магнит»
Что касается отдельных бумаг, то есть шанс на небольшое краткосрочное ралли у акций «Магнита», если не учитывать риски со сменой собственника, полагает Афанасьева. Бумаги ретейлера участвовали в «ралли Санта-Клауса» 12 раз из 15 со средним результатом 6,6%. «Но даже в случае развития позитивного сценария по акциям «Магнита» лучше успеть реализовать «бычьи» амбиции по ним до конца года», — сказала аналитик.
Акции «Магнита» попали в список наиболее привлекательных бумаг потребительского сектора на 2022 год по версии «Атона». В инвесткомпании отметили, что ретейлер планомерно увеличивает выручку и постепенно догоняет X5 — отставание по выручке сократилось с 21% в третьем квартале 2020 года до 10% в третьем квартале 2021 года. В «Атоне» также ждут, что в следующем году «Магнит» включит в свою отчетность результаты сети «Дикси», которую он купил в июле.
Банки, нефть, газ и промышленность
Еще один хороший способ поучаствовать в сезонном ралли — покупка в портфель «основных индексных тяжеловесов», считает Клещев. Среди них — акции «Газпрома», «Сбера», ЛУКОЙЛа и «Яндекса». Другой стратегией может стать покупка акций, по которым в ближайшее время будут дивидендные выплаты за девять месяцев. На растущем рынке они могут показать опережающую динамику.
В «Атоне» считают, что в 2022 году основными бенефициарами в контексте высоких цен на товарных рынках и ускорения инфляции будут сырьевые и финансовые компании, на которые приходится более 70% капитализации российского рынка. Эксперты компании отметили в сырьевом секторе «Газпром», ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК и «Роснефть», а в финансовом — «Сбер» и ВТБ. «Все эти компании в 2022 году будут увеличивать доходы и выплачивать солидные дивиденды, оставаясь сильно недооцененными относительно мировых аналогов», — прогнозирует «Атон».
По словам аналитика «Альфа-Капитала» Юлии Мельниковой, из-за нового штамма коронавируса вновь стали популярны компании, которые разрабатывают вакцины. С другой стороны, она отметила довольно хороший сезон корпоративных отчетностей за третий квартал. По ее мнению, хорошо смотрятся компании, которые могут перекладывать рост себестоимости в цены на конечные товары без ущерба рентабельности бизнеса — показателя, который определяет эффективность использования ресурсов. В компании позитивно оценивают перспективы промышленной отрасли при условии улучшения ситуации с цепочками поставок в ближайшее время.
Автор Александра Хрисанфова
В чем секрет
Всё очень просто. В начале декабря начинают расти продажи потребительских товаров — люди покупают подарки и всякие разные запланированные к покупке вещи, продукты для себя. Короче, люди ходят по магазинам и скупают, что видят. Техника, одежда, ювелирные украшения, сувениры, продукты — буквально всё.
Еще люди ходят по кафе, ресторанам, барам, кинотеатрам, участвуют в разных новогодних и рождественских мероприятиях и снова тратят деньги.
В результате у самых разных компаний увеличивается прибыль, да и в целом улучшаются экономические показатели.Трейдеры и инвесторы не оставляют без внимания акции таких компаний и начинают активно в них вкладываться. Таким образом, стоимость ценных бумаг растет, рынок находится на подъеме, и все становятся свидетелями рождественского экономического чуда.
Как заработать на Рождественском ралли
Заработок на Рождественском ралли наиболее удобен для среднесрочных трейдеров, для которых главное – не пассивный доход, а прибыль за счёт курсовой разницы ценных бумаг. Заранее предугадать, какие акции «выстрелят», сложно, поэтому более надёжна покупка индексного фонда. Российский фондовый рынок не имеет достаточно удобных и ликвидных инструментов, адекватно повторяющих структуру индекса Мосбиржи. Как альтернатива, есть возможность инвестировать в индексы США. Неплохим вариантом для начинающих инвесторов можно считать ETF. Например, FXUS от финансовой группы FinEx. Этот фонд инвестирует в широкий спектр акций США и практически точно повторяет динамику индекса S&P 500. Как уже отмечалось, окончание 2018 г. оказалось не самым удачным для американского рынка, а вот каким было ралли в 2017 году:
Чтобы «выжать» из Рождественского ралли максимальную прибыль, покупки логично начинать в середине октября, когда рынок часто находится в состоянии коррекции. Закрывать же их разумнее всего в последний день года, т. к. с наступлением января настроения инвесторов могут кардинально поменяться. Впрочем, для долгосрочных инвесторов эти подробности не столь важны.
Валютный рынок
К концу прошлой недели пара USDKZT демонстрировала некоторую устойчивость, несмотря на негативную динамику котировок нефти и общерыночный пессимизм. По итогам валютных торгов в пятницу пара USDKZT закрылась на уровне 479,85 (-1,31 тенге). При этом торги проходили при низкой активности – совокупный объём составил $92,3 млн (-$10,1 млн). Соответственно, курс нацвалюты мог находиться под влиянием внутренних факторов (профицит торгового баланса, обязательная продажа валютной выручки экспортерами, конвертация трансфертов из Нацфонда). Однако уже на сегодняшних торгах инициатива на локальном валютном рынке может перейти на сторону покупателей инвалюты.
На сегодняшней сессии пара USDKZT (10:33 ALA) торгуется на уровне 477,0 тенге за доллар.
ФОТО: KASE
Биржи
Криптовалютная биржа Bitstamp ограничила торговлю и внесение депозитов XRP для всех клиентов из США. После подачи иска Jump Trading и Galaxy Digital прекратили торговлю XRP, а компания по управлению криптоактивами Bitwise исключила токен из индексного фонда. Криптобиржи OSL, CrossTower и Beaxy также остановили торговлю XRP.
Биржа EXMO сообщила о взломе. В результате взлома из горячих кошельков было выведено $10.5 млн в криптовалюте, что составляет около 5% от общих активов биржи. Руководство EXMO утверждает, что часть криптовалют не может быть возвращена из-за того, что преступники вывели средства через Poloniex.
Индийская криптовалютная биржа 21 декабря сообщила о привлечении $13.9 млн от Coinbase и Polychain. Это уже третий раунд финансирования CoinDCX в 2020 году, в результате которого общая сумма привлеченных средств составила $19.4 млн.
Американская криптовалютная биржа Coinbase назвала первых получателей грантов Crypto Community Fund.
Криптовалютная биржа Binance добавила поддержку Segregated Witness (SegWit) для депозитов в биткоине. Также Binance сообщила о закрытии подразделения Binance Korea для пользователей из Южной Кореи.
Какие акции покупать перед Новым годом
Леонид Ворошилов дает несколько советов по выбору акций для инвестирования:
Покупать акции дивидендных компаний (ценные бумаги) стоит только в том случае, если их стоимость ниже средней. Другими словами, если средняя цена таких акций составляет 1000 рублей, а сейчас они торгуются по 800 рублей, это хорошее вложение. Акции роста (акции компаний, не выплачивающих дивиденды) — еще одно решение для новогодних вложений
На российском рынке за 2020-2021 годы максимальный рост цен был зафиксирован по акциям Яндекса (100%), ОАО «ИСКЧ» (рост 192,61%), Южно-Уральского никелевого комбината (рост 243,96%) и Тинькофф (+ 400%)
Накануне 2022 года эксперт советует обратить внимание на акции компаний, которые еще не успели оправиться от последствий пандемии. Это компании, связанные с туризмом, такие как авиакомпании
В 2021 году их акции обесценились, но со временем цена начнет расти.
Доходность Рождественского ралли
Анализ фондового рынка США за 90 лет показывает, что, несмотря на невысокую среднюю доходность 4 квартала, вероятность получения прибыли за это время превышает 60–70%.
Как видно из графика, наибольшая в году доходность наблюдается в январе, апреле, июле и декабре. Но из перечисленных месяцев лишь в последнем не публикуется корпоративная отчётность. Если рост акций в период выхода отчётности можно объяснить оптимизмом инвесторов, ожидающих позитивных результатов, то декабрьский рост вызван иными причинами. Но для начала попытаемся понять, с чем связаны сентябрьский провал и сменяющий его октябрьский рост.
Лето – традиционный сезон отпусков. Большинство консервативных инвесторов не склонны принимать в это время ответственных решений и переносят их на осень, когда на фоне высокой экономической активности ситуация прояснится. Неудивительно, что по возвращении из отпусков эти инвесторы наблюдают «проседание» портфеля и стараются в первую очередь избавиться от наиболее убыточных бумаг. Кроме того, большую роль играет завершение финансового года в США 30 сентября. Инвестиционные фонды используют первый месяц осени для фиксации прибыли и ребалансировки портфеля. Эти факторы оказывают давление на фондовый рынок и создают тот самый глубокий провал доходности, который и наблюдается на графике.
Октябрь – месяц, в котором сочетаются сразу несколько факторов. Это и начало нового финансового года, и выход квартальной отчётности компаний, и старт сезонного роста потребительской активности. Кроме того, все эти факторы накладываются на эффект сентябрьской низкой базы. Октябрь даёт разгон Рождественскому ралли.
Но настоящее безумие предрождественских распродаж в США начинается в Чёрную пятницу. Она наступает назавтра после Дня благодарения, отмечаемого в последний четверг ноября. Магазины получают самый большой рост выручки за весь год. Особенно благоприятен декабрь для кафе и закусочных: празднично украшенные улицы полны гуляющих. Таким образом, потребительский рынок на волне позитива получает мощный толчок для роста.
На этом графике видно, как росли акции сети закусочных McDonald’s в течение октября–декабря 2016–2018 гг. Несколько «смазанным» в результате глубокой коррекции, но всё же довольно прибыльным оказалось Рождественское ралли на акциях компании в 2018 г. Тогда ещё только начиналась «таможенная война» между США и Китаем, на которую фондовый рынок отреагировал существенным негативом.
На этом графике заметно, что для американского фондового рынка осень 2018 г. выдалась не самой удачной, но последняя неделя декабря по традиции отметилась ростом. Бумаги McDonald’s оказались явно впереди рынка. Потребительские настроения – самостоятельный фактор, имеющий свои закономерности, с которыми обязаны считаться инвесторы. Именно декабрь оказывается самым прибыльным месяцем на американском рынке. Согласно данным Bloomberg, полученным на основе индивидуальной статистики более 300 долгосрочных инвесторов, на отрезке 1990–2017 гг. средняя доходность декабря составила 1,7%. Ещё интереснее то, что максимальная (более 10%) доходность получена в кризисном 2008 г.
На этом графике верхний и нижний концы столбиков показывают самую высокую и самую низкую внутридневную доходность, а зелёные кружочки – месячную доходность декабря с 1990 по 2017 г. За 28 лет убыточными оказались 6 декабрей, а прибыльными 22.
Когда происходит «ралли Санта-Клауса» и могут ли ему помешать «омикрон» и инфляция
Исторические данные показывают, что в конце декабря рынок обычно растет
Для инвесторов декабрь часто становится одним из лучших месяцев в году. Потребители закупаются на праздники, а компании тратят деньги, которые остались в их годовых бюджетах. Обычно это приводит к тому, что компании получают хорошую прибыль в четвертом квартале. Инвесторы часто пытаются опередить события, закупаясь акциями до выхода отчетностей в январе и феврале, отмечает CNN.
«Здесь сказываются, скорее, сезонные моменты инвестирования рождественских бонусов, некоторой балансировки портфелей фондов — покупка лидеров, продажа аутсайдеров», — объясняет начальник отдела экспертов «БКС Мир инвестиций» Альберт Короев.
Согласно данным инвесткомпании Schroders, акции США показали положительную доходность в декабре в 77,9% случаев с 1926 года. По данным Stock Trader’s Almanac, с 1950 года в декабре индекс S&P 500 в среднем рос на 1,5%. По словам главного рыночного стратега LPL Financial Райана Детрика, декабрьский рост S&P 500 обычно бывает еще более внушительным, когда индекс хорошо себя показывает за первые 11 месяцев года.
По словам инвестиционного стратега «ВТБ Мои Инвестиции» Станислава Клещева, на российском рынке акций декабрь тоже один из самых удачных месяцев — среднемесячная доходность индекса РТС в последний месяц года превышает 4%. В последние пять сессий декабря и первые две сессии января индекс РТС рос в 21 случае из 26, в среднем на 6,4%, индекс Dow Jones — 18 раз против 26, в среднем на 2,3%, отмечает аналитик финансовой группы «Финам» Юлия Афанасьева.
Рынок России
Как и в Штатах, в России тоже есть предновогоднее ралли. Кстати, ралли очень связано с так называемым «декабрьским эффектом» — периодом, когда инвесторы продают убыточные акции, чтобы заплатить меньше налогов в конце года. Акции, которые оказались прибыльными, соответственно, держат до января (налог на эту прибыль переносится на следующий год).
Рост котировок в декабре в России имеет свою специфику. Это связано с финансовым регулированием, компаниями, представленными на рынке, и особенностями спроса. Чаще всего в декабре в России растут банковский сегмент и продуктовые ретейлеры. Это и не удивительно — все покупают продукты и алкоголь для новогоднего стола.
Сергей Тетюев, руководитель центра информационной поддержки клиентов инвестиционной компании QBF:
— Декабрь — период традиционного новогоднего ралли. За последние десять лет в этот месяц индекс Московской биржи только дважды давал отрицательный результат. Шансы на получение дохода в этот период очень высоки
При этом и в случае с положительным, и в случае с отрицательным исходом всегда стоит обращать внимание на самые потенциально прибыльные сектора экономики и компании в них
Рождественское ралли на российском рынке
Совершенно иначе выглядит годовая динамика индекса Московской биржи, у которого единственный месяц с отрицательным ожиданием роста – май. Конечно, в силу короткой истории торгов точность расчётов значительно уступает рынку США. Тем не менее некоторые закономерности сохраняются и здесь.
Прежде всего это касается традиционного для мировых рынков майского спада (sell in May and go away – продавай в мае и выходи), но не только. Октябрь, ноябрь и декабрь дают одинаковые средние вероятности роста индекса Мосбиржи: 68%. Это наилучшая трехмесячная серия в году, что подтверждает наличие Рождественского ралли и в российских условиях. Однако его причины не связаны с внутренним потребительским рынком. В то время как американский индекс S&P 500 хорошо сбалансирован по различным отраслям экономики при некотором весовом преимуществе сектора IT, в индексе Мосбиржи преобладают сырьевые компании, чей суммарный удельный вес превышает 50%.
Отчасти рост российского рынка в 4 квартале можно объяснить общим оживлением мировой экономики. Но это далеко не всё. В не меньшей, если не в большей степени котировки акций экспортнориентированных отраслей, а в России это как раз сырьё, зависят от курса рубля. Анализ пар USD/RUB и EUR/RUB с 2005 по 2018 г. показал, что в 4 квартале рубль укреплялся как к доллару, так и к евро лишь в 29% случаев. При этом ослабление рубля к доллару происходило в 36% случаев, а к евро – в 53%. Что характерно, рубль слабел даже на фоне дорожающей нефти. Ослабление российской валюты выгодно экспортёрам энергоресурсов, поэтому рынок растёт.
Традиционно на конец года в России приходится пик выплат по внешним долгам. Кроме того, в странах Восточной и Юго-Восточной Азии начало года – сезон низкой деловой активности. По этой причине многие российские импортёры стремятся заранее создать товарные запасы, что также усиливает спрос на валюту. Так или иначе, характерного для Запада рождественского и новогоднего потребительского бума в России не наблюдается хотя бы по причине слабости платёжеспособного спроса. Таким образом, рост фондового рынка объясняется специфической структурой экономики. Сказывается также оптимизм инвесторов, ожидающих выхода годовых корпоративных отчётов компаний с хорошей дивидендной историей.
