Когда был дефолт в России? “Черный август”: почему произошел дефолт?

– так будет ли у нас дефолт и если будет, то когда он произойдет?

Я думаю что дефолт в России все таки очень вероятен, но думаю что произойдет он не прямо сейчас, как полагают многие, а чуть позже. И вот почему.

Как всегда к нам все приходит с некоторым запозданием. Сейчас все определяет вирус, от того, сколько продлиться пандемия зависит многое, в том числе и мировая экономика. Но то, что начался мировой кризис – это уже факт, и волна этого кризиса неизбежно захлестнет и Россию.

Помимо мирового кризиса у нас куча своих внутренних проблем. Финансовые проблемы были и до этого, а в будущем в связи с нынешним положением вещей они только усугубятся. Прогнозы, к сожалению, не утешительны. Обвальное падение доходов, снижение потребительского спроса и, как следствие, массовые банкротства многих предприятий — все это ждет Россию в ближайшее время. Если не будет производства, не будет и ВВП, не будет и поступлений в бюджет. Государству придется распечатать свою кубышку — Фонд национального благосостояния. Но думаю, этих денег надолго не хватит. На эти деньги будут претендовать многие, не только пенсионеры и бюджетники, но и все, вплоть до нефтяных компаний. Таким образом, истратив ФНБ, государству придется влезать в долги, так как в ближайшие годы в стране вряд ли произойдет всплеск деловой активности и увеличатся поступления в бюджет. Таким образом государство может завязнуть в долгах и это несомненно в итоге приведет к дефолту.

Ко всему прочему в стране нарастает очень сильное недовольство, что может привести к ускорению всего этого процесса.

«Кусочек родины»: ваучерная приватизация

Летом 1992 года была принята государственная программа приватизации, вводились ваучеры. Они позиционировались как возможность для каждого участвовать в приватизации госимущества. Но власти не сумели объяснить населению суть реформы, и многие россияне не представляли, что делать с ваучерами, и эти бумаги стали продавать. В руках спекулянтов несколько тысяч таких финансовых документов представляли собой огромную сумму. Ваучерная приватизация привела к резкому обогащению узкой группы лиц. Передел фабрик и заводов сопровождался криминальными разборками и зарождением класса олигархов. В обществе появилось представление о нелегитимности большого дохода, недоверие к «верхушке бизнеса» и тесно связанной с ней власти.

Мировой экономический кризис и пути развития для России

В своем выступлении на телевизионном канале «Россия 1» пресс-секретарь президента Д. Песков заявил о том, что мировой кризис неизбежен и еще заявит о себе. Он пояснил, что одной из основных его причин можно считать глобальное распространение коронавирусной инфекции.

Песков заявил, что потребуются грамотные меры, колоссальные усилия со стороны правительства многих государств, чтобы сгладить ситуацию и направить экономику в «оздоравливающие» русло. Он подчеркнул, что в России принимаются все необходимые меры, но «предстоит много работы».

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования опубликовал 2 варианта развития ситуации в 2020 году.

1. «Конструктивный сценарий».
2. «Жесткий сценарий».

Важно!Эти 2 сценария нельзя назвать позитивными, но они не так страшны. В случае каждого из вариантов предполагается значительное снижение ВВП страны на ближайшие 2 года. Рост и стабилизация ожидается лишь в 2022 году

Разница в сценариях состоит только в проценте

Рост и стабилизация ожидается лишь в 2022 году. Разница в сценариях состоит только в проценте.

В первом варианте развития важно отметить:

• возможно удержание ВВП в пределах 2,3 – 2,5 % в 2020 году и 0,5 – 0,8 в 2021 году;
• политика государства будет направлена на сдерживание безработицы, поддержку населения (доходы частных лиц), инвестиционную привлекательность.

В более «жестком» варианте развития ситуации ВВП прогнозируется на уровне 3 – 3,3 % в 2020 году и 0,8 – 1 % в 2021 году.

Важно понимать, что рецессия неизбежна в любом случае. Как будут обстоять дела более ясно станет понятно только тогда, когда эпидемия коронавируса пойдет на спад. Основным моментом окажется то, насколько долго придется продлять карантинные меры

Основным моментом окажется то, насколько долго придется продлять карантинные меры.

Виды и причины дефолта

В зависимости от возникших обстоятельств, эксперты выделяют следующие виды дефолта:

• Простой;
• Технический.

Данные виды детально можно рассмотреть в таблице:

Вид	Простой дефолт	Технический дефолт
Определение	Его также именуют банкротством, т.е. должник официально признал факт невыполнения долговых обязательств по причине отсутствия денежных средств.	По-другому его называют временным. Этот вид дефолта может наступать всякий раз, когда должник не выполняет условия договора. Причем причиной задержки выплат являются какие-либо технические причины, например задержка заработной платы, сбой программного обеспечения и т.д.
Способы выхода из ситуации	Физические лица обращаются за помощью к юристам, которые в судебном порядке подтверждают факт банкротства. Далее происходит списание долгов согласно законодательству; Для компаний назначается группа лиц, которые решают вопросы по продаже имущества и активов. По результатам проделанной работы устанавливается очередность погашения долгов; В масштабах государства задачи решаются на глобальном уровне. Участие могут принимать как другие государства, так и международные организации, в том числе и Мировой Валютный Фонд.	Последствия такого дефолта можно назвать наименьшими. Обычно они просто и легко решаются вместе с устранением причины, повлекшей его появление. В случаях если продолжительное время наблюдается технический дефолт, то кредитор имеет право обратиться к законодательству и потребовать выполнение обязательств в судебном порядке.
Примечание	Различают так же суверенный и перекрестный дефолт. В случае с суверенным дефолтом страна не может выполнить свои обязательства, как по внешним, так и по внутренним долгам. Смысл перекрестного дефолта заключается в том, что не возможность оплаты долга по одной операции влечет за собой несоблюдение других обязательств.	Если временная финансовая несостоятельность возникает несколько раз, например, два – три раза в полгода, то такое обстоятельство негативно отражается на кредитной истории заемщика.

Естественно, что в дефолте, каким бы он не являлся, нет ничего хорошего. Он обязательно негативно отразится не только на дальнейших партнерских отношениях, но и на судьбе каждого гражданина.

Причин для возникновения дефолта может быть множество. Однако среди них различают основные ситуации возникновения неисполнения обязательств. К которым относятся:

Причина дефолта	Описание
Компания или государство вело неправильную экономическую политику, повлекшую несбалансированность бюджета;	Несбалансированность бюджета может произойти, например, если ожидались большие доходы, либо резко возросли расходы. В итоге было потрачено больше, чем было получено, и как следствие денег на погашение долгов может не оказаться.
Наблюдается снижение доходов;	Если рассматривать в масштабах целого государства, то снижение доходов может происходить из-за того, что в бюджет не поступают денежные средства в виде, например налогов от юридических и физических лиц, либо упали цены на экспортируемые товары. Компании же могут недополучить прибыль, из-за увеличения конкуренции, либо снижения спроса на производимые ими товары и услуги.
В стране или в мире произошел экономический кризис;	Экономический кризис приводит к тому, что наблюдается спад производства, реальные доходы населения начинают падать. В стране может начаться отток капитала, что только усугубит положение, как отдельных организаций, так и целой страны.
Смена политического режима.	В результате такой ситуации к власти приходят новые политики, которые могут отказаться от обязательств прежнего руководства. В результате многие экономически связи могут быть нарушены, что приведет к дефолту, как на внешнем, так и на внутреннем уровне.

Как видно из представленной информации причин для возникновения дефолта может быть много. Но какими бы не были эти ситуации, каждая из них имеет свои последствия. А какие именно рассмотрим ниже.

Уроки кризиса 1998 года

Последствия дефолта в России в 1998 году до сих пор отражаются на экономике. Некоторые из них постепенно сглаживаются, другие еще долго будут влиять на жизнь в нашей стране.

Какие уроки извлекли граждане и правительство из финансового кризиса:

1. События тех лет надолго подорвали доверие народа к власти. Не секрет, что при любой опасности граждане меняют национальную валюту на доллары или евро и забирают банковские депозиты (что это?). Не вызывают доверия внутри страны государственные облигации. Граждане предпочитают инвестировать деньги в бизнес или банковский сектор, чем отдавать их правительству.
2. Россияне более ответственно стали доверять деньги банкам. Высокие процентные ставки не являются главным мотивом выбора вклада, а скорее вызывают настороженность. Созданная система страхования депозитов изменила поведение вкладчиков и повысила устойчивость банковской системы.
3. После финансового коллапса государство избегает занимать деньги за рубежом. В России сейчас один из самых низких уровней госдолга (около 13% ВВП). В то же время резервы растут, что позволяет экономике чувствовать себя устойчиво под влиянием внешних санкций. Периодически ведутся разговоры о необходимости вкладывать средства в промышленность и сельское хозяйство, но пока позиция властей неизменна. Низкий госдолг и рост резервов остаются приоритетами экономической политики.
4. Отказавшись от внешних источников, правительство предпочитает искать средства на инвестирование (что это?) и социальные нужды внутри страны, зачастую пренебрегая благосостоянием своих граждан.
5. Увеличилось вмешательство государства в экономику страны. Правительство усвоило, что управлять госпредприятиями гораздо легче, чем частным бизнесом. По последним исследованиям доля госсектора на рынке составляет около 70%.

В целом бюджетная политика правительства РФ после дефолта 1998 г. нацелена на повышение экономической стабильности страны.

Что такое дефолт и его виды

Дефолт – это невыполнение субъектом взятого на себя обязательства, отказ от него. При этом в качестве такого субъекта могут выступать:

• государство;
• юридические лица;
• физические лица.

В зависимости от этого различают и основные виды дефолта.

Государства

Самым опасным является дефолт государства, поскольку это событие касается всех граждан страны без исключения. В этом случае он определяется как неспособность государства расплатиться по своим долгам – как внутренним, так и внешним.

В итоге государство отказывается отвечать по своим обязательствам, что выражается в отказе от выплат по долгам или их перенос на неопределенное время в будущем. Похожая ситуация произошла в России в 1998 году. Такая ситуация называется еще «суверенным дефолтом».

Корпоративный

Дефолт компании может наступить в случае неисполнения ею договора займа, например, при невыполнении условий по выплатам по облигациям, т.е. долговым обязательствам эмитента.

В этом случае говорят о корпоративном дефолте. Он регулируется корпоративным правом, которое оказывает поддержку компании, которая испытывает трудности, например, защищает от поглощения, рейдерского захвата и т.п. Корпоративное право защищает также и кредиторов от невыполнения эмитентом  взятых на него обязательств.

Банкротство и технический дефолт

Другая классификация дефолта подразделяет его на следующие два вида:

• банкротство;
• технический дефолт.

Банкротство – это обычный дефолт. При возникновении этой ситуации заемщик не способен выполнять взятые на себя обязательства, что и приводит к его банкротству. Дальнейшие действия по урегулированию банкротства различаются в зависимости от того, кто является должником.

Видео — банкротство юридических лиц:

Если это юридическое лицо, то происходит назначение арбитражного управляющего, который и принимает ключевые решения — например, он может продать компанию целиком, или распродать ее по частям.

Если это физическое лицо, то в этом случае все зависит от особенностей национального законодательства. Так, в России с недавнего времени вступил в силу закон о банкротстве физических лиц, что несколько упростило эту процедуру.

Видео — банкротство физических лиц:

В случае банкротства государства урегулирование всех споров происходит уже на международном уровне.

Другой вид дефолта – технический. Он наступает помимо воли заемщика. Это объясняется вовсе не отсутствием желания выполнить свои обязательства, а отсутствием финансовых возможностей для этого у эмитента.

Таким образом, эта ситуация возникает тогда, когда эмитент не может выполнить условия займа, но при этом он готов их претворить в жизнь в будущем при улучшении своего финансового положения.

Как правило, технический дефолт является первым шагом к его обычному виду, т.е. банкротству.

В качестве нарушения условий соглашения может выступать:

• отказ в выплате процентов или суммы основного долга;
• отказ в предоставлении требуемых кредитором документов, таких как, годовой отчет;
• нарушение любого из пунктов договора о предоставлении займа.

В любой из этих ситуаций кредитор вправе объявить технический дефолт эмитенту. Дальнейшее развитие событий зависит от того, что послужило его причиной, и от того, насколько качественно проработана законодательная база.  Отметим, что технический дефолт не обязательно приводит к банкротству.

Национальной валюты

Отдельно следует рассмотреть такое понятие, как дефолт валюты. В настоящее время многих граждан волнует этот вопрос в связи с волатильностью (т.е. нестабильностью) курса рубля.

Под этим понятием подразумевают девальвацию, т.е. резкое обесценение национальной валюты, которое, как правило, сочетается с высоким уровнем инфляции и ведет к неспособности государства расплатиться по долгам. Таким образом, дефолт рубля можно считать суверенным.

Кросс-дефолт

Если вышеописанные виды дефолта, как правило, достаточно просты в понимании, то понятие кросс-дефолта знакомо не многим. Кросс-дефолт напоминает остальные виды тем, что он также означает невыполнение заемщиком обязательств.

Особенностью же этого вида дефолта является то, что он служит причиной нарушения условий других договоров с кредиторами. Потому этот вид дефолта и получил название «кросс», т.е. «пересеченного».

В качестве примера приведем следующую ситуацию:  компания-заемщик не выполнила требования инвесторов по погашению облигации. Это может повлечь за собой невыполнение другого кредитного договора, если в нем в качестве условия неисполнения обязательств было прописано нарушение заемщиком обязательств по иным договорам.

Что такое «Дефолт»

С дефолтом наша страна столкнулась в далеком 1998 году. События происходили летом, и как покажет история, «черный август» надолго останется тревожным воспоминанием в памяти многих граждан России.

В этот жуткий период все сбережения просто обесценивались. Люди стали паниковать, ведь все, что было накоплено за долгое время, превращалось в бумагу. Граждане начали скупать в магазинах абсолютно все. Уровень инфляции резко вырос. Что касается банковских учреждений, то они просто разорялись. Одним из самых ярких пятен того времени стало разорение Инкомбанка, который входил в пятерку крупных финансовых учреждений страны. Вся система кредитования и вкладов перестала функционировать. Нестабильная экономика привела к тому, что уровень жизни населения резко упал.

Сложно сказать по каким причинам произошли такие события, тем более что на сегодняшний день эксперты так и не пришли к общему единому мнению. Ясно было одно, что правительство не справилось с поставленными задачами, что повлекло за собой наступление дефолта.

Простыми словами можно сказать, что Дефолт – это отказ от уплаты долгов. В том числе и нарушение взятых на себя кредитных обязательств в виде неспособности внести плату в счет погашения процентов либо основного долга кредитору. Такому явлению подвержены не только государства, но и отдельные предприятия, и даже физические лица.

Если, например, организация не может заплатить зарплату сотрудникам, то такую ситуацию можно решить путем увеличения товарооборота, либо привлечением стороннего капитала. Сложнее вопросы решаются в масштабах страны. Дефолт государства неизбежно повлечет за собой огромный ущерб для всего народа. Впрочем, более подробно о последствиях дефолта речь пойдет чуть позже.

Рассмотрим, какие решения Правительства РФ привели к дефолту страны

Все вышеназванные условия в начале 1996 года были нарушены. Коридор ввели на максимальном курсе рубля, коридором пытались притормозить инфляцию, которая, росла по совершенно независимым от курсовой политики причинам, и, наконец, источник прибыли был, а именно ГКО, бюджетные облигации.

Пирамида ГКО

После распада Советского Союза Правительство РФ столкнулось с острой нехваткой денег. Чего только стоили одни внешние долги СССР в размере 96,6 млрд долларов, выплаты по которым легли на плечи России как правопреемника страны Советов.

Ситуацию с финансовыми трудностями усугубляла политическая борьба, происходящая между назначенным Борисом Ельциным правительством, придерживающимся либеральных ценностей, и Госдумой, которая на тот момент во многом контролировалась Коммунистической партией.

Дисбаланс в отношениях ГД и кабинета министров плавно отразился в росте госдолга РФ. Дело в том, что парламентарии принимали несбалансированные бюджеты, тем самым увеличивая расходную часть госказны, а правительство искало способы закрыть бюджетные дыры, наращивая госдолг путём выпуска государственных казначейских обязательств (ГКО). Процесс массового выпуска ГКО начался после переизбрания Ельцина президентом. Если в 1995 году объём выпуска ГКО оценивался в 160 млрд долларов, то в 1997 году показатель вырос до 502 млрд рублей. Покупателям государственных казначейских обязательств (ГКО) предлагались высокие процентные ставки, поэтому спрос на ГКО был внушительным. Проще говоря, за каждый одолженный рубль через год государство возвращало 5—7 рублей из бюджетных денег. Неудивительно, что впоследствии эта система фактически превратилась в пирамиду — старые обязательства РФ могла покрыть только за счёт новых выпусков.

Источник

Вскоре почти все денежные государственные доходы уходили на обслуживание пирамиды ГКО. Либеральные идеологи объясняли, что такая монетарная политика — это единственный путь построения рыночной экономики в России. Либеральные экономисты по всем СМИ доказывали, что инфляция — это самый страшный яд для экономики. А происходит зловредная инфляция оттого, что в стране развелось слишком много денег, и вот через ГКО излишек денежной массы откачивается из экономики. Как только инфляция будет побеждена, страну неизбежно постигнет процветание, придет долгожданное Экономическое Чудо.

Первый вице-премьер РФ Борис Ефимович Немцов и Президент Российской Федерации Борис Николаевич Ельцин. 1998 год. Фото: РИА Новости. Источник

Центральным Банком РФ был введён «валютный коридор» — ЦБ обязался поддерживать курс рубля в заданных пределах, — что позволяло гарантировать доходность ГКО в долларовом эквиваленте и соответственно увеличить привлекательность ГКО для «инвесторов». Со временем нерезидентам (иностранцам) также разрешили вкладываться в ГКО и позволили легально вывозить из страны полученную прибыль. Обложили прибыль от ГКО небольшим 15% налогом. Однако к началу 1998 года стало ясно, что выплаты по ГКО вдвое превышают все денежные государственные доходы, и с арифметической точностью осенью 1998 года просчитывался финансовый крах.

Совсем скоро экономисты забили тревогу, подсчитав, что выплаты по ГКО в два раза выше всех доходов государства. Стало очевидно, что пузырь скоро лопнет. На момент дефолта резервы ЦБ РФ составляли всего 24 млрд долларов, в то время как обязательства России на рынке ГКО/ОФЗ и фондовом рынке превышали 36 млрд долларов, свидетельствуют данные Банка России.

— вспоминает финансовый обмудсмен Павел Медведев, который в 90-е годы работал в Центробанке России.

Ещё почему-то почти все забывают, что для России первой половины и середины 90-х был характерен недостаток финансирования. Это выразилось в массовом распространении таких явлений, как бартер и неплатежи. Зачем пускать деньги в производство, если можно «зарабатывать» 100% годовых на ГКО? Таким образом, система краткосрочных «государственных обязательств» приняла непосредственное участие в разрушении экономики страны.

Коротко о главном: падение успешных

«Токобанк» среди инвесторов имел крупных зарубежных предпринимателей. Весть о его ликвидации в 1998 году значительно повлияла на международный климат и отношение к России как безответственному партнеру.

Обратная денежная волна валютных резервов и ощутимое снижение кредитного рейтинга стали резонансными ходами международного сообщества. В этот период возникают трения по поводу нового кредита, связанного с эскалацией напряжения в Чечне. Государство и система МБФ отказывают ЦБ в сотрудничестве, и он забирается в кабальные условия, получив европейскую ссуду под огромные проценты.

После смены ключевых постов в правительстве и предчувствии большой беды, Токобанк, имевший задолженности перед западными предприятиями, первый в истории РФ переходит на внешнее управление. Президентским указом запрещается нерезидентам принимать участие и входить в учредительные реестры капитала РАО ЕЭС.

Дубинин С. 20 августа 1998 года, на третий день после смерти рубля, призывает население для сохранения сбережений перевести вклады в Сбербанк. При этом, он как глава ЦБ, называет банкротство неизбежным. Правительственный хайп на общественной соборности. Так, главный банк вошел в историю по головам своих пешек.

ЦБ готовит себе берлогу и замораживает активы шести коммерческих предприятий: «СБС-Агро», «МЕНАТЕП», Инкомбанка, Промстройбанка, Мост-банка и Мосбизнесбанка. Вкладчикам он настоятельно рекомендует перевести счета в СБ, обещая выплаты по вкладам по прежнему курсу. 29.10.98 отзывают лицензию у первого пленного — «Инкомбанка».

Создается Агентство ликвидатор проблемных банков и отзывается вторая лицензия у МЕНАТЕПа. Закрывающиеся банки вместе с вкладами непроизвольно становятся кризисными должниками простых вкладчиков. А действия ЦБ на этом фоне мало чем отличаются от черных риелторов. Стружку как всегда сняли с обычных граждан России. Так, ЦБ и СБ, пользуясь властными полномочиями, отжали бизнес и решили проблемы за чужой счет.

Нынешняя устойчивость ненамного прочнее той, потому что стоит на спорных основаниях. Инфляционные процессы регистрируются по шкале недельной протяженности, что само по себе не может быть гарантом, сколько-нибудь реального положения дел. Начиная бизнес в РФ, необходимо четко представлять все риски и непредсказуемость государственной политики.

История — плохой учитель, и она повторяется. Дефолт 1998 еще и отражение движения Чеченской независимости, которая была остановлена двумя войнами, девальвацией и Бесланом. Теперь  регион стал дотационным придатком государства. Новая «Чечня» — Крым, это повторение сценария с неясными последствиями, и если что-то опять не впишется в реестр громадного медведя ЦБ, он найдет себе новые головы, чьи вкладчики сбегут при первых признаках обвала.

Если обозначить суть дефолта, то это бессилие и отказ руководства страны отвечать за последствие неумелой политики во внешнеполитической и социальной сфере. Нечто подобное сейчас происходит в Венесуэле.

Экономический кризис 1998 года и его последствия

В момент Азиатского кризиса в ее Юго-Восточной части, а также благодаря резкому падению мировых цен на топливно – энергетический комплекс, возникает кризисная ситуация в России. 17 августа 1998 года были приняты неординарные методы Правительством РФ и ЦБ РФ: объявлен технический дефолт, который связывали с основными видами долговых обязательств государства.

В это же время правительством России был объявлен отказ от стабилизации российской валюты (рубля) по отношению к валюте Америки (доллару). Отметим, что ранее данное отношение поддерживалось искусственным способом в завышающую сторону с помощью интервенций Центрального Российского Банка.

Страна ощутила все последствия экономического кризиса, как с положительной, так и с отрицательной стороны. На тот момент курс российской валюты упал сразу в три раза. На 1 января 1999 года курс рубля к доллару составил не привычные шесть единиц, а все двадцать одну.

Негативные посылы заключались в полном падении российских государственных банковских систем в глазах не только иностранных инвесторов, но и населения России. Малые предприятия разоряются, банки лопаются, не выдерживая коллапса, вкладчики теряют свои сбережения, уровень жизни стремительно падает. Количество граждан страны, получающих пособие по безработице, увеличилось вдвое.

Фантастическая история о страхе: только не Токо

«Только не как у Токобанка» — такая фраза звучит из уст зарубежных партнеров при одном упоминании о процедуре банкротства. Психологические шрамы инвесторов от ликвидации «Токобанка» были на уровне рефлекторного отдергивания рук при ожоге кипятком. Настолько неожиданным и резким было падение фирмы.

Еще в декабре 1997 года ЕБРР становится его соучредителем. Банк зарегистрирован в 1989, имел лицензионную возможность одним из первых работать с золотом и валютными вкладами. В общегосударственном рейтинге на начало года кризиса он занимает 17 место по надежности.

По состоянию здоровья, пост руководителя покидает В.Хохлов, это происходит в феврале. А с марта начинает раскручиваться дьявольский механизм банкротства. В прессе появляются сведения о спекулятивности менеджмента и его низком профессионализме, ему предрекают судьбу МММ.

Чтобы как-то спасти ситуацию, руководство перепродает наиболее ликвидные задолженности Внешэкономбанку, возникают разговоры о продаже самого предприятия. У него разветвленная схема представительств, семилетний опыт работы на Украине и в Молдавии. Им кредитуется множество юридических лиц, работающих там.

Из-за растущих проблем 8 мая принимается решение о введении внешнего управления. Временное руководство надеется на продажу предприятия вместе с долгами. По законодательству, крупные акционеры не отвечают за качество предоставляемого сервиса.

В прессе и политических кругах возникает версия о намеренной дискредитации Токобанка с целью его вытеснения с рынка кредитных услуг. Почти все вероятные сделки по его приобретению оканчиваются безрезультатно. В июле свою долю в 9,6% срочно продает ЕБРР. Это становится последним сожженным мостом, после которого желающие реанимировать бизнес, от предприятия отвернулись.

Аудит выносит вердикт о том, что указанный ранее убыток занижен в три раза. Длительность танцев вокруг умирания предприятия расценивалась некоторыми рецензентами как сбор урожая потенциальных клиентов, ставших непристроенным балластом неудачника. Так грифы слетаются на падаль.

Дата отзыва лицензии, ну и фактического объявления недееспособности, достаточно фатальна и значима. Это произошло в последний день лета 1998 года. Волна негативных эмоций данного решения в море всеобщего уныния от падения рубля не смогла реально отразить уровень, который ему соответствует.

Желание иметь дело с российским бизнесом у зарубежных инвесторов пропало надолго. Одно упоминание слова Токобанк у осведомленных в истории людей, вызывало болезненную реакцию испуга, перемешанного с удивлением.

Последствия

Заёмщику, допустившему дефолтное состояние, перестают доверять кредиторы. Один раз допустив невыплату кредитного долга, проблематично получить новый заём. Происходит рост инвестиционных рисков, получение денег возможно лишь под большие проценты. Это всё больше усугубляет финансовое положение должника.

Есть и позитивные моменты объявления дефолта. Невыплата платежей по внешнему долгу позволяет заёмщику вложить средства в оздоровление своего финансового состояния и выбраться из кризисной ситуации. По этой причине, при корпоративном дефолте перед признанием банкротства должника в организацию направляют кризисных управляющих, которые должны восстановить платёжеспособность заёмщика.

Неплатёжеспособность государства приводит к особенно серьёзным последствиям:

• подорван авторитет страны и отечественного бизнеса. Правительству и корпорациям становятся недоступны дешёвые займы;
• происходит девальвация национальной валюты, импортные товары становятся дороже;
• когда экономика сильно привязана к зарубежным поставкам, происходит снижение покупательной способности денег. Население становится беднее и не в состоянии приобретать товары в том же объёме;
• при снижении спроса на товары страдает производство. Происходит сокращение рынка сбыта и рост расходов. Особенно сильно кризис влияет на компании, использующие импортное сырьё. Многим корпорациям в такой ситуации грозит разорение;
• для сокращения расходов предприятиями осуществляется сокращение сотрудников и уменьшение заработной платы, что чревато ещё большим обнищанием граждан и ростом безработицы;
• негативное влияние оказывается на банковский сектор экономики. При оттоке инвестиций, невозможности получения международной помощи и обесценивании резервов, рушится финансовая система.

Суверенный дефолт негативно влияет как на государство-банкрот, так и на страны-кредиторы. Это может стать причиной обвала финансового рынка и международного экономического кризиса. В результате страдают не только граждане страны, которая не выплачивает долги, но и население других государств.

Одновременно дефолт способствует мобилизации резервов государства, эффективнее используются бюджетные средства. Кредиторы не хотят потерять всё, поэтому реструктуризируют долги, то есть соглашаются на более длительную выплату задолженности или отказываются от процентов.

Слабые предприятия прекращают существование, сильные выживают (происходит естественный отбор). Обесценивание национальной валюты повышает конкурентоспособность отечественных производителей. Так что, дефолт является болезненным, но необходимым инструментом, способствующим оздоровлению экономики.

Двенадцатибанкирщина

Естественно, что всех волнует вопрос о том, выживут ли банки. По сведениям Ъ, в пятницу поздно вечером руководители Альфа-банка, МЕНАТЕПа, Банка Москвы, Мост-банка, Национального резервного банка и ОНЭКСИМбанка провели встречу с председателем Центробанка Сергеем Дубининым. Они предложили помочь ему в организации санации системообразующих банков — на деньги ЦБ. Банк России отказался.

Трансформацией этой идеи стало создание пула из 12 крупных банков: «Российского кредита», Альфа-банка, Сбербанка, Внешторгбанка, Внешэконобанка, ОНЭКСИМбанка, МФК, СБС-АГРО, МЕНАТЕПа, Мост-банка, Инкомбанка, Национального резервного банка. Эти банки вчера объявили о намерении восстановить нормальные расчеты по меньшей мере в рамках этого пула. Поддержку этой инициативе пообещал и ЦБ.

Население же без восторга отнеслось к экспромту правительства и инициативам крупнейших банков и продолжило скупать валюту. Курс продажи вчера в некоторых обменных пунктах достиг 10 руб./$, в то время как курс покупки изменился незначительно и находился на уровне 6,20 — 6,50 руб./$. Три четверти обменных пунктов банков не работали: у кого-то вообще не было валюты, кто-то ее просто придерживал.

Основной причиной дефицита долларов в Москве стал уход с наличного рынка крупнейших оптовых поставщиков наличной валюты — банка «Российский кредит» и других. По словам начальника валютного управления Московского кредитного банка Владимира Фирсова, дефицит наличной валюты объясняется еще и тем, что западные банки стали поставлять валюту только на условиях предоплаты. Срок поставки валюты увеличился с одного дня до пяти. Впрочем, по прогнозам операторов рынка наличной валюты, дефицит наличных долларов спадет к концу недели.

По словам главы пресс-службы Московского Сбербанка Андрея Чистякова, в понедельник обменные пункты банка не проводили операций по продаже валюты: все они были закрыты «по техническим причинам» на неопределенное время.

Одновременно Сбербанк приостановил операции по конвертации безналичных рублей в валюту, подчеркнув, что это «временная мера». В некоторых филиалах и отделениях, по словам Чистякова, клиентам банка отказывали в выдаче наличных долларов с валютных вкладов: из-за ажиотажного спроса уже к полудню валюта закончилась.

Перестановки в правительстве

Тот факт, что правительство не смогло предотвратить кризис, означал конец карьеры политиков в министерских креслах. Кроме того, в отставку ушло все руководство Центрального банка Российской Федерации. 11 сентября его глава Сергей Дубинин был уволен. Его заменил Виктор Геращенко – человек, который являлся еще председателем правления Государственного банка СССР в конце 80-х – начале 90-х.

23 августа, через неделю после объявления дефолта, свою должность покинул премьер-министр страны Сергей Кириенко. После нескольких рокировок второе место в государстве занял Евгений Примаков, которому пришлось реализовывать стабилизационный план, для того чтобы минимизировать ущерб от произошедшего.

Финансовая ситуация в стране в 1995-1997 годах

Прошедшие после распада СССР рыночные реформы в России привели к гиперинфляции и падению экономики. В 1997 году начали проявляться внешние признаки стабилизации. Инфляция снизилась до 10% (лучший показатель с 1991 года), курс доллара стабилизировался в коридоре 5-6 тыс. неденоминированных рублей. В 1997 году экономика впервые показала рост — 1,4%. Несмотря на это, экономика оставалась в тяжелом кризисе, промышленность не развивалась, собираемость налогов была низкой. Выполняя задачу по снижению инфляции, Банк России искусственно поддерживал завышенный курс рубля и отказывался от эмиссии (из-за этого, в частности, возникали перебои с выплатой пенсий и зарплат).

Для финансирования дефицита бюджета правительство брало займы. Главным кредитным механизмом при этом стали облигации федерального займа (ОФЗ), в особенности государственные краткосрочные облигации (ГКО). Последние были введены в 1993 году, в феврале 1996 года их разрешили покупать иностранцам. Эти бумаги были очень рискованным финансовым инструментом, поэтому доходность по ним часто превышала 100%, что привлекало инвесторов. Покупка ГКО, при удачной конъюнктуре, позволяла за несколько месяцев полностью окупить их приобретение.

Объем краткосрочных обязательств вырос с 76,6 трлн руб. в 1995 году до 436 трлн руб. в 1997 году. При этом основная часть средств, вырученных за счет продажи новых облигаций шли в первую очередь для погашения старых. Как признавали впоследствии премьер-министр Евгений Примаков и глава ЦБ Виктор Геращенко, вступившие в свои должности в сентябре 1998 года, система ГКО фактически работала по схеме финансовой пирамиды. При этом инвесторы вырученные деньги от ГКО вкладывали не в российскую экономику, а выводили их за рубеж.

К началу 1998 года внешний долг России достиг $182 млрд (40% ВВП), из которых $167 млрд приходились на долю государства. На обслуживание госдолга уходило 30% расходов федерального бюджета.