Финансовые инструменты финансового рынка: виды, назначение

Анализ финансовых инструментов

Прежде чем перейти к анализу финансовых инструментов и определению их доходности разберемся с их классификацией. К первичным финансовым инструментам относят акции и облигации, договоры займа, банковского вклада и счета, лизинг. К деривативам – форвордные и фьючерсные контракты, опцион, варрант, своп, операции РЕПО. Если говорить о личных финансах, то это, прежде всего, депозиты, недвижимость, паевые фонды. Чтобы понять, во что вкладывать деньги, надо определить основные стратегии использования финансовых инструментов и регулярно проводить анализ их доходности.

Акции. Это высокорискованный инструмент. Если вы не обладаете специальными знаниями «игры» на финансовом рынке можете потерять сбережения. При этом необходим немаленький первоначальный капитал.

Инвестиции в недвижимость. Высокую доходность можно получить, если покупаешь при строительстве на стадии котлована, но риск того, что застройщик не достроит объект, высок. Так же необходимы большие вложения.

Паевые фонды (ПИФы). Риск зависит от структуры активов ПИФа. Можно заработать, а можно и потерять. По законодательству ПИФы не могут зарабатывать на падении. Вы сами несете ответственность за риски, дополнительно платите комиссию (как правило, 1% вход и выход).

Драгметаллы. Инструмент интересный, но для долгосрочных инвестиций, и при определенных условиях (кризис, природные катаклизмы и т.п.) может вырасти в цене. Ликвидность низкая, поскольку разрыв между ценами покупки и продажи большой.

При использовании всех финансовых инструментов существует риск потерять деньги. Поскольку наша цель не только сохранить и преумножить, но и защитить свой капитал, далее разберемся насколько выгодно вкладывать в страхование.

Специфические функции финансового рынка

Поскольку главная цель любого перераспределения капитала заключается в повышении отдачи от их использования (то есть доходности) существующие механизмы финансового рынка естественным образом способствуют перетеканию финансовых ресурсов в наиболее прибыльные отрасли экономики.

В этом, собственно, и заключается эффективное использование капитала.

Финансовые рынки позволяют в короткие сроки мобилизовать свободные капиталы и перенаправить их туда, где они наиболее востребованы.

Благодаря такой оптимизации оборота капитала удается активизировать многие экономические процессы (например, обеспечить рост ВНП), а в качестве своеобразного бонуса получить дополнительную прибыль в отдельных секторах экономики.

Государство широко использует возможности финансового рынка для покрытия дефицита бюджета (к примеру, посредством финансовых заимствований у населения).

Это позволяет воздействовать на объемы скопившейся в стране денежной массы, избегать излишней эмиссии денег, сдерживая тем самым рост инфляции.

Перераспределение капитала является откликом финансового рынка на изменения спроса и предложения в отношении отдельных финансовых услуг и инструментов, равно как и перераспределение прав собственности в отношении тех или иных групп активов.

Это, скажем так, имманентные (внутренне присущие) функции финансового рынка.

Последнее, о чем хотелось сказать, так это о переводе сбережений, пребывающих в «обездвиженном» состоянии, в капитальные вложения в различные отрасли экономики, а также страховании рисков, неизменно присущих разнокалиберным торговым сделкам.

С этими функциями финансовые рынки справляются просто блестяще…

Мне нравитсяНе нравится

Рынок золота

Лондонский рынок золота является оптовым рынком внебиржевой торговли золотом, серебром и форвардными контрактами на золото. Ассоциация лондонского рынка золота (London bullion market association – LBMA), учрежденная в 1987 г., объединяет девять членов, которые выступают как маркетмейкеры, пять из которых участвуют в ежедневной процедуре фиксинга (“Gold Fixing”). Также в ассоциацию входят 51 участник из числа банкиров, осуществляющих сделки с золотом, брокеры и дилеры. Страновая принадлежность членов Ассоциации достаточно разнообразная. Лондон является традиционной площадкой по торговле металлом южноафриканского происхождения, будучи наиболее ликвидным мировым рынком золота и крупнейшим центром международной торговли. Ежедневный объем торговли золотом в Лондоне превышал годовую добычу металла в Южной Африке и достигал 12 млрд долл. Следующие по значимости рынки золота – Нью-Йорк, Цюрих и Токио.

Начало процедуре фиксинга было положено в 1919 г. в конторе Ротшильда, банк которого был в то время крупнейшим оператором на рынке золота в Лондоне и в течение длительного времени тесно ассоциировался с этим рынком. Согласно процедуре клиенты подают заявки в дилерские офисы членов группы фиксинга. Полученный результат корректируется в зависимости от спроса и предложения, до тех пор пока средняя цена не достигнет рыночного равновесия. Когда участник процедуры фиксинга согласен с ценой, он приспускает маленький английский флажок, который стоит перед ним на столе. Когда все флаги опущены, цена считается согласованной, она фиксируется в долларах и немедленно пускается в оборот.

Фиксинг осуществляется два раза в день: в 10:30 и 15:00. Результат этой не совсем обычной процедуры служит отправной точкой для установления цен на золото по всему миру. Фиксинг является прозрачной процедурой, и за его ходом внимательно наблюдают заинтересованные торговцы, что дает им возможность корректировать свои заявки. Преимуществом фиксинга является небольшой спред между ценами продажи и покупки, а также максимально возможное удовлетворение запросов как покупателей, так и продавцов. Центральные банки практически всех стран мира используют цены фиксинга для оценки своих золотовалютных резервов.

Назначение финансовых документов в зависимости от характера обязательств

Для осуществления прямых сделок между покупателем и продавцом, хозяином, подрядчиком и субподрядчиком применяются инструменты без последующих обязательств по финансированию. После окончания сделки или выполнения услуг стороны не несут дополнительных материальных обязательств по предоставлению финансовых средств.

Инструментами для оформления отношений займа служат кредитные финансовые инструменты. Чеки, облигации, векселя показывают характер сделки и предписывают произвести выплату номинальной стоимости документа в определенный срок. В бумагах предусматривается оплата дополнительного вознаграждения (в процентном отношении), если эта сумма не входит в первоначальную стоимость номинала.

Инвестиционные сертификаты, акции относят к долевым инструментам, определяющим операции на финансовом рынке, подтверждающим права их держателя на конкретную долю или пай в уставном фонде их эмитента. По документам владелец получает доход в процентном отношении или в виде дивидендов.

Что такое Финансовый рынок простыми словами

Финансовый рынок — это механизм для перераспределения активов, денежных средств, обязательств между продавцами и покупателями.

Стоимость каждого взятого актива определяется на торгах с помощью спроса и предложения. Например, активами чаще всего выступают деньги и ценные бумаги. Ежедневно здесь происходят движения денег между инвесторами, трейдерами, компаниями, государством.

Каждому человеку знаком обычный рынок (на улице или крытый). Где торгуется одежда, обувь, продукты. Механизм и принцип работы такой же, что и у финансового. Только здесь идет обмен денег на конкретные товары для потребителя, а на финансовом обмениваются активы на деньги.

Операции с обменом валюты, приобретением ценных бумаг, взятие кредита — это примеры типичных разновидностей на финансовом рынке. Если речь идет о глобальных масштабах, то добавляется слово “мировой”.

Мировой финансовый рынок — это совокупность национальных рынков, которые обеспечивают движения капитала между странами, компаниями и инвесторами в разных странах.

Финансовый рынок является также важным индикатором состояния экономики в стране. Чем лучше он функционирует, тем более проще и быстрее будут происходить естественные процессы перераспределения ресурсов между всеми участников, более налаженной потоки капитала. Выделяют две категории:

Развитые (США, Австралия, Канада, Европа, Япония);
Развивающие (страны БРИКС: Бразилия, Россия, Индия, Китай, Южная Африка);

Инструменты вторичные

Финансовые денежные инструменты (чеки, векселя и прочее) также относятся к группе первичных ценных бумаг. Они отличаются условиями предоставления денег инвестора заемщику. В особую группу выделяются вторичные инструменты. В эту группу входит несколько видов контрактов.

Одним из самых распространенных видов вторичных инструментов являются опционы. Это соглашение, которое дает право обладателю этой ценной бумаги купить или продать разные виды активов по установленной в документе цене и в заданный период времени. Однако это право не является обязательством. Если собственнику предоставляется возможность продать товар, он владеет опционом пут. Право покупки дает ценная бумага класса колл. В обоих случаях стоимость актива фиксируется. Она называется ценой исполнения. Опцион действует ограниченное количество времени.

Между американскими и европейскими опционами есть существенное отличие. В первом случае собственник может использовать свой контракт в любой день до указанной в нем даты. По европейскому опциону купля-продажа совершается только в день окончания действия ценной бумаги. Поэтому большинство опционов на финансовом рынке американского типа.

Понятие финансового продукта

Все, перечисленные выше финансовые инструменты не могут охватить в полной мере все объекты, которые выпускаются и обращаются на всех возможных финансовых рынках. В этой связи для более полного их раскрытия необходимо обратиться к понятию финансового продукта.

Определение 4

Финансовый продукт – это разновидность экономического блага, которое возникает в процессе деятельности финансового посредника, и которая направлена на удовлетворение спроса на какое-то конкретное благо со стороны клиентов.

Пример 2

В качестве примера финансовых продуктов могут выступать банковский депозит, разновидность кредитов, страховой полис, пенсионный план управляющей компании и пр.

Замечание

Вне зависимости от того, что в конкретных условиях понятие финансового продукта и финансовой слуги должны быть разделены, в данной статье эти инструменты используются преимущественно как синонимы.

Финансовые посредники выполняют функцию создания и совершенствования финансовых продуктов или услуг, разрабатывают и выводят на рынок принципиально новые продукты, таким образом создают финансовые инновации. К наиболее значимым инновациям последней трети XX — начала XXI в. относят следующие:

Разработка компьютерной системы для настоящей сверки покупок и продаж на фондовой бирже, чуть позже трансформировалась в систему универсальной торговой платформы.
Разработка глобальных систем расчёта для передачи информации и совершения платежей.
Запуск интернет-трейдинга, интернет-банкинга; разработку механизма секьюритизации активов.
Конструирование отдельных разновидностей деривативов, к примеру, дефолтных свопов.
Запуск семейства структурных продуктов, сюда входят инвестиционные продукты, которые состоят из надежных финансовых инструментов с фиксированной доходностью и рисковых инструментов.
Переход к модели, которая предполагает персональную настройку продуктов и инструментов, в свою очередь ориентированных на запросы индивидуального инвестора и пр.

Всё ещё сложно?
Наши эксперты помогут разобраться

Все услуги

Решение задач

от 1 дня / от 150 р.

Курсовая работа

от 5 дней / от 1800 р.

Реферат

от 1 дня / от 700 р.

Купонные инструменты, или процентные

К процентным инструментам относятся:

Депозиты денежного рынка – необращающиеся инструменты.
Депозитные сертификаты (CD) – обращающиеся инструменты.
Соглашения об обратной покупке (РЕПО) – обращающиеся инструменты.

Депозиты денежного рынка

Срочный депозит – депозит с фиксированной процентной ставкой и сроком.
Депозит до востребования, который погашается по требованию, ставка по такому депозиту может меняться.

Для депозитных операций значение имеют ставки лондонского рынка – LIBOR и LIBID.

LIBOR (London Interbank Offered Rate) – ставка предложения на лондонском межбанковском рынке депозитов, то есть ставка, по которой банк предлагает деньги или которую взимает за займ.

LIBID (London Interbank Bid Rate) – ставка покупателя на лондонском межбанковском рынке депозитов, то есть ставка, по которой банк покупает деньги или которую платит за займ.

Депозитные сертификаты

Депозитный сертификат – это обращающаяся ценная бумага, свидетельствующая о наличии в банке или в другом финансовом институте депозита с фиксированной процентной ставкой и сроком. Или: это документ, подтверждающий наличие долга, вроде IOU (I owe you – я вам должен) с фиксированным купоном.

Большинство депозитных сертификатов, выпускаемых банками, являются обращающимися инструментами на предъявителя, то есть принадлежат тому, у кого находятся.

Отличие депозита от депозитного сертификата:

Депозит – необращающийся инструмент с фиксированным сроком.
Депозитный сертификат – обращающийся инструмент с фиксированным сроком, то есть может покупаться и продаваться.

Сделки РЕПО

В данной сделке оговаривается продажа государственных ценных бумаг и срок их обратного выкупа по более высокой цене. Разница в цене – плата за ссуду.

Деление финансовых документов в зависимости от вида дохода

Вне зависимости от изменения процента ссуды и величины прибыли от капитала выделяется вид бумаг, которые гарантируют определенный размер дохода. При их погашении владелец получает фиксированный объем материальных средств.

Инструменты с неопределенным уровнем дохода называются «долгосрочные финансовые инструменты». Уровень распределения дохода по этим бумагам зависит от изменения рыночной конъюнктуры и заложенной в них плавающей ставки по процентам. На размер полученной выгоды влияют показатели курса твердой валюты, учетной ставки и материальное положение эмитента, выраженное в виде документа (сертификат инвестиции, простая акция).

Дисконтные инструменты

По этим инструментам не происходит явной выплаты процентов. Вместо этого дисконтные инструменты выпускаются и торгуются с дисконтом, то есть ниже номинальной стоимости. Дисконт является эквивалентом процента, выплачиваемого инвестору, и представляет разницу между ценами инструмента при покупке и при наступлении срока погашаются по номинальной стоимости.

На денежных рынках обращаются дисконтные инструменты трёх видов:

Казначейский вексель.
Переводной вексель/банковский акцепт.
Коммерческая бумага.

Такая традиция восходит к тому времени, когда впервые начали продаваться переводные вексели. Сопоставимые сроки этих инструментов позволяют занимать противоположные позиции по ним («стредл») на двух и более рынках. США – крупнейший рынок дисконтных инструментов.

Казначейский вексель

Федеральная резервная система, действуя от имени правительства США, обычно продает казначейские вексели с сроком 13 и 26 недель на аукционах каждый понедельник с поставкой в четверг. Раз в месяц на аукцион также выставляются казначейские вексели со сроком 52 недели.

Великобритании казначейские вексели, имеющие сроки 91 и 182 дня, продаются через аукцион. Основными держателями казначейских векселей являются учётные дома, которые выступают в качестве посредников между Банком Англии и коммерческими банками.

Коммерческая бумага

Коммерческие бумаги выпускаются на срок до 270 дней крупными организациями в противовес банковским кредитам, переводным векселям и т. п. Коммерческая бумага не имеет обеспечения. Это означает, что инвестор принимает решение о приобретении этого инструмента, ориентируясь только на репутацию эмитента. По этой причине коммерческие бумаги выпускают и продают лишь крупные организации с высоким кредитным рейтингом.

Паевые Инвестиционные Фонды (ПИФы)

В сегменте ПИФов также много градаций. По категориям ПИФы делятся на фонды рыночных инструментов, финансовых инструментов, недвижимости и комбинированные.

По типам – на открытые паевые фонды (ОПИФы) – в таком случае паи могут менять собственника в любой рабочий день; закрытые (ЗПИФы) – когда покупка паев допускается только на старте, а продажа лишь по окончании срока действия договора; и интервальные (ИПИФы) – когда покупки и продажи возможны только по обговоренным датам.

Есть несколько причин, по которым частному инвестору выбирать паи биржевого ПИФа выгодней, чем самостоятельно приобретать акции и облигации, повторив портфель интересующего фонда. Одна из них заключается в том, что частному инвестору доступны далеко не все бумаги доступны и в цене бумаг тоже могут быть различия.

Ценные бумаги

Для выражения прав на имущество и реализации его посредством передачи другому лицу или организации существует понятие ценных бумаг. Эмитент ценных бумаг выражает при составлении документов отношения с займом владельца ценных бумаг и обязуется оплатить долг, вытекающий из условия составления и выпуска документа. Инвестором выступает юридическое лицо или гражданин, держатель ценных бумаг, полученных от эмитента. Такие документы выпускаются отпечатанными по установленному образцу или принимаются к производству в виде рукописных бумаг и записей на счетах.

Финансовые инструменты финансового рынка в виде ценных бумаг имеют свои особенности:

в тексте документа содержится суть определенного права на имущество;
имущественные права владельца возникают в связи с принадлежностью ему ценной бумаги;
в каждой ценной бумаге содержатся в обязательном порядке реквизиты двух сторон;
если у владельца имеется в собственности ценная бумага, то она играет роль доверенности и не требует дополнительных подтверждающих документов.

В заключение следует отметить, что финансовая политика Российского государства развита в направлении соответствия материальных сделок интересам страны. Для ее проведения создаются фондовые, товарные и валютные биржи, специализированные регистраторы и внебиржевые рынки, информационные и расчетно-депозитные центры. В рамках законности проводится посредническая, коммерческая деятельность, существуют депозитарии и инвестиционные фонды, развита трастовая и доверительная форма финансовых отношений.

На будущее

Нельзя не сказать и о том, что виртуальное пространство начинает играть все большую роль, как в жизни каждого человека, так и в деятельности рынков. Поэтому не исключено, что к имеющимся финансовым инструментам в будущем могут добавляться совершенно новые и неожиданные. Такой вывод позволяют сделать разнообразие цифровых валют, которые достаточно быстро завоевали популярность. Однако, это всего лишь иллюстрация к нынешней ситуации на финансовых рынках, которую, конечно, нельзя считать аксиомой.

Ситуация действительно изменчива. Необходимо все четко контролировать. Особенно, когда речь заходит о начале своей профессиональной деятельности. Более уверенным себя позволит почувствовать счет, открытый в европейской компании, например, в Bilderlings. Он понадобится не только для облегчения расчетов, но и для удобства в работе

Данный инструмент дает финансовую свободу, а это очень важное условие для развития – как личного, так и профессионального

Производные финансовые инструменты

Определение 2

Производный финансовый инструмент – это договор, исключая договор РЕПО 1, который предусматривает одну или несколько из перечисленных ниже обязанностей.

Обязательство сторон в периодической или единовременной уплате денежных сумм, которые зависят от изменения цен на товары, ценные бумаги, курса валюты, величины процентных ставок или других обстоятельств, относительно которого неизвестно, наступит оно или не наступит

Важно понимать, что такого рода договор может одновременно с этим предусматривать обязательство сторон или стороны договора передавать другой стороне ценные бумаги, товар или валюту либо обязанность заключить договор, который представляет собой производный финансовый инструмент.
Обязанность сторон на условиях, которые определены при заключении договора, в ситуации с предъявлением требований сторон купить или продать ценные бумаги, валюту или товар, а также при возможности заключить договор, который является производным финансовым инструментом.
Обязательство одной стороны передавать ценные бумаги, валюту или товар в собственность другой стороны не раньше, чем через три дня с момента заключения договора, обязанность стороны принимать и оплачивать указанное имущество и указание на то, что данный документ в действительности является производным финансовым инструментом.. В качестве производных финансовых документов выступают форварды, фьючерсы, опционы, свопы и др

Некоторые определения представлены в таблице ниже

В качестве производных финансовых документов выступают форварды, фьючерсы, опционы, свопы и др. Некоторые определения представлены в таблице ниже.

В российском законодательстве финансовые инструменты определяются в Указаниях Банка РФ от 16 февраля 2015 г. № 3565-У “О видах производных финансовых инструментов”. Ниже представлено определение более свободного академического определения.

Определение 3

Своп – это контракт, который предполагает осуществление обмена конкретными активами, а также предусматривает заключение сделки и покупке базисного актива и заключение сделки обратной продажи того же актива посредством конкретного срока на заранее оговоренных условиях.

Пример 1

Валютный своп представляет собой комбинацию двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму базовой валюты с разными датами валютирования.

Виды инструментов по рискованности на рынке

Безрисковые финансовые инструменты содержат в своем составе краткосрочные ценные документы и бумаги, сертификаты на депозиты процветающих банков, твердую валюту, ценные металлы. Все приобретения и продажи осуществляются на короткий период и условно не имеют степени риска. Такое условное определение основано только на степени сравнения риска с операциями по другим документам, так как любая финансовая операция несет в себе минимальную долю риска.

Инструменты финансов с низким уровнем рискованности составляют краткосрочные долговые бумаги на денежном рынке, минимальный риск в которых гарантируется надежным материальным положением заемщика.

Умеренно рискованные документы финансов характеризуют вид бумаг, которые являются среднестатистическими рыночными инструментами, распространенными в среде продавцов и покупателей. Краткосрочные финансовые инструменты и долгосрочные являются предметом продажи и покупки на рынке услуг, производства и страхования. Те инструменты финансовых операций, которые превышают степень риска среднерыночного порядка, относят к группе бумаг с высоким уровнем риска.

К документам с высоким уровнем риска относят финансовые инструменты кредитного рынка и спекулятивного характера. Сделки, которые они представляют, обычно являют собой вид операций с высоким процентным доходом венчурных предприятий, высокодоходных облигаций. Часто фьючерсные и опционные договоры заключаются с предприятием или организацией, находящимся на грани банкротства или в кризисном материальном состоянии.

Облигации

Облигации в списке инструментов фондового рынка стоят отдельно. Рынок облигаций имеет даже собственное название – «долговой рынок».

Облигации представляют собой аналоги долговых расписок. Иначе говоря, заемщик обещает кредитору вернуть долг с прибылью в конкретную дату: в проспекте эмиссии указываются процентная премия, даты погашения и выплаты купона. Процентный доход по этим ценным бумагам складывается из процентной ставки купона и доходности к моменту погашения. Или доходности при продаже – если владелец посчитает более выгодным погашения не ждать.

По сроку погашения облигации подразделяются краткосрочные (менее года), среднесрочные (1- 5 лет) и долгосрочные (более 5 лет). По валюте выпуска бывают рублевые или в одной из резервных валют – наверное, все слышали про «евробонды».

Сегодня у частных инвесторов рынок облигаций даже популярней рынка акций. Что интересно, частные инвесторы теснят и корпоративных игроков. Так, в первом квартале 2021 года на долю физлиц пришлась покупка 37% размещенного на Мосбирже объема корпоративных облигаций.

На слово «корпоративных» стоит обратить внимание, так как кроме корпораций (бизнес-структур) облигации могут выпускать как государства («государственные облигации»), так и отдельные регионы («муниципальные облигации»). Кстати, с прибыли от последних не начисляется подоходный налог, за расчет и отчисление которых, как мы помним, отвечает наш брокер

Деривативы

На денежных рынках получили распространение инструменты срочного рынка, связанные с процентными ставками:

Соглашение о будущей процентной ставке.
Процентный фьючерс.
Процентный своп.
Процентный опцион.
Опционы: на процентный фьючерс;
на соглашение о будущей процентной ставке – гарантия процентной ставки (interest rate guarantee – IRG);
на процентный своп – свопцион.

Соглашение о будущей процентной ставке

Это самый ходовой дериватив на внебиржевом рынке производных инструментов.

Соглашение о будущей процентной ставке – это контракт между двумя сторонами, фиксирующий ставку по сумме будущего займа или депозита, для которого установлены:

сумма и валюта;
время предоставления/размещения займа/депозита;
срок погашения.

Стороны договариваются о будущей ставке сделки, а затем компенсируют разницу между согласованной и реальной ставкой на начало намеченного периода. Основная сумма соглашения не поставляется, так же как не происходит и реального заимствования или кредитования. Соглашения о будущей процентной ставке обозначаются двумя цифрами следующим образом:

1×4 – это соглашение начнет действовать через 1 месяц и будет иметь срок действия 3 месяца (4 – 1);
3×6 – это соглашение начнет действовать через 3 месяца и будет иметь срок действия 3 месяца (6 – 3).

Процентный фьючерс

В основе процентных фьючерсных контрактов лежат инструменты, цены на которые зависят от процентных ставок, например, трёхмесячные депозиты.

Долгосрочные процентные фьючерсы рассчитываются по ценам правительственных облигаций или купонных ценных бумаг с установленным биржей сроком.

Процентный своп

Процентный cвoп представляет собой внебиржевую сделку, в процессе которой две стороны обмениваются процентными платежами по кредитным обязательствам равной величины, но с разными процентными ставками. Процентные свопы – обычно долгосрочные инструменты, назначение которых аналогично назначению соглашения о будущей процентной ставке, однако срок действия для основных валют составляет от 2 до 10 лет. По существу, процентный своп эквивалентен серии соглашений о будущей процентной ставке.

Размер процентных платежей каждой из сторон вычисляется на основе разных формул, исходя из условной основной суммы соглашения.

Типичная сделка подобного рода предполагает обмен процентного платежа по инструменту с фиксированной ставкой, например, купонной облигации, на процентный платеж с плавающей ставкой. Плавающая ставка меняется в зависимости от рыночных условий и связана с каким-нибудь индикатором, например, ставкой LIBOR.

Процентный опцион

Существуют два основных типа опционных контрактов:

Опцион «кол» (call option) – это право, но не обязательство купить базовый инструмент в будущем.
Опцион «пут» (put option) – это право, но не обязательство продать базовый инструмент в будущем.

Опционы на процентные фьючерсы

К простым контрактам относятся опционы заёмщика и опционы кредитора, базовым активами которых являются займы или депозиты.

На денежных рынках базовыми инструментами для большинства опционных контрактов являются казначейские векселя и процентные ставки по краткосрочным евровалютным депозитам.

Опционы на соглашение о будущей процентной ставке

Опционы на соглашение о будущей процентной ставке – гарантия процентной ставки.

Подобными опционами, которых называют также кэпы (caps) и флоры (floors), активно торгуют на внебиржевых рынках.

Любой кэп и флор можно представить, как серию опционов «кол» и «пут» на соглашения о будущей процентной ставке (FRA).

Кэпы

Кэп устанавливает максимальную выплачиваемую процентную ставку и действует как набор опционов «кол», даты исполнения которых совпадают с датами фиксации плавающей ставки по займу. Их также можно рассматривать как «крышки» (ограничения) на ставки набора FRA.

Понятие инструментов денежного рынка

Инструменты денежного рынка классифицируются по обращению и доходу.

По обращению – депозиты и обращающиеся ценные бумаги; по доходу – купонные инструменты и дисконтные инструменты.

На рисунке 1 представлена схема инструментов денежного рынка.

Рис. 1 Схема инструментов денежного рынка.

Если процентные свопы и свопционы обращаются больше одного года, то они попадают в разряд долговых обязательств.

Обращающиеся инструменты могут покупаться и продаваться на вторичных рынках и имеют общие признаки:

фиксированную номинальную стоимость или основную сумму;
определённую дату погашения, когда держателю выплачивается номинальная стоимость или основная сумма;
фиксированный процент, выплачиваемый в течение всего срока или при погашении (процентная ставка фиксируется в момент выпуска ценной бумаги).

Доход от обращающихся инструментов вычисляется заранее, так как условия договора зафиксированы. Важные характеристики этих инструментов можно представить в обобщенном виде:

любой финансовый инструмент с известным будущим доходом независимо от регулярности выплат оценивается дисконтированием будущих поступлений денег и его текущей стоимости;
чем выше процентная ставка, тем ниже текущая стоимость и рыночная цена финансового инструмента.

Обращение на рынке

Перечисленные виды финансовых инструментов обращаются в разных сегментах рынка финансов. Это определяет их свойства, особенности и стоимость. Так, на фондовом рынке находятся в обращении корпоративные облигации, а также акции. Здесь можно встретить субфедеральные займы. Это, например, могут быть федеральные облигации.

На кредитном рынке основными инструментами являются денежные активы. Они могут быть представлены в рублях или иностранной валюте. Также в эту категорию входят чеки, векселя, консаменты, аккредитивы и накопительные сертификаты. Они выполняют функцию товарораспределения.

На валютном рынке также обращаются соответствующие активы. Это могут быть документарные аккредитивы, опционы, валютные чеки, векселя. Также в эту категорию входят фьючерсы, опционы, свопы.

Контракты, которые обращаются на страховом рынке, также имеют свои особенности. В их число входят страховые полисы, договоры перестрахования, контракты на разные виды страховых услуг, а также аварийная подписка.

Рынок золота и драгоценных металлов также имеет свои определенные инструменты. К ним относится золото в качестве финансового имущества, а также разные деривативы. Они используются при заключении сделок на бирже.

Перечисленные инструменты имеют массу особенностей. Их характеристики, риски и доходность могут значительно отличаться. Эти ценные бумаги соответствуют требованиям рынка, на котором они обращаются.

Основные задачи применения контроля в государстве

Федеральные служащие осуществляют проверку имущественных обязательств компаний и отдельных лиц перед государством и местными управленческими органами. Финансовый контроль осуществляется над правильностью расходования и накопления муниципальными и государственными предприятиями материальных ресурсов, подчиняющихся их хозяйству или оперативным управленческим структурам.

Проверке государственного надзора подвергаются все денежные операции, расчеты, порядок заключения договоров, контрактов, хранение материальных средств и ресурсов. Для увеличения эффективности работы служащие контролирующих организаций выявляют возможности для появления скрытых внутренних резервов организации. При обнаружении нарушения финансовой дисциплины принимаются меры к ее устранению, делается предупреждение о дальнейших нарушениях для укрепления порядка ведения финансовых инструментов.

Контролирующая линия государства служит основой экономических и социальных перемен, в ходе проверки выявляется степень соблюдения правопорядка финансовых операций органами государства и общественности, муниципальными и федеральными службами. Контроль над финансовой деятельностью служит подспорьем для восстановления соответствия торговых и иных сделок интересам государства, целесообразности осуществляемой финансовой политики.